“光模块巨头”Coherent二季报强劲但指引略逊股价盘后重挫

　　受支柱网络业务提振，Coherent二季度核心业绩指标超出预期，但收入指引不及预期。

　　周三，光模块巨头Coherent公布了截至6月30日的第四财季和全年财报。报告显示，公司四季度营收同比增长16%至15.3亿美元，创下纪录新高；调整后每股收益达1.00美元，超出华尔街预期的92美分。

　　值得注意的是，受益于AI数据中心投资热潮，公司网络业务收入同比大涨39%至9.45亿美元。

　　然而，Coherent预计下一季度营收在14.6-16亿美元之间，这一指引未达分析师预期，引发投资者担忧。财报发布前几分钟，公司还宣布以4亿美元出售其国防激光业务，所得资金将用于偿还公司37亿美元债务的一部分。

　　Coherent的网络业务直接受益于AI数据中心投资热潮，第四季度收入达9.45亿美元，同比大幅增长39%，超出预期的9.4亿美元。这一增长主要源于AI数据中心对高带宽光网络设备的强劲需求。

　　在后续的电话会上，公司管理层表示，数据中心的需求“非常强劲”，尤其是针对100/400/800Gb/s的光模块。并且，这一需求主要来自“跨多个数据中心的流量”，而非单栋数据中心内部的流量。

　　相比之下，公司其他两个业务板块表现疲软。材料和激光业务合计同比下降8%，抵消了网络业务的强劲表现。

　　在需求前景方面，Coherent同样认为这一前景十分强劲，预计数据中心和通信业务本季度将再次环比增长。

　　这一增长动力主要包括：800Gb/s光模块（将在2025-2026期间持续增长）、1.6Tb光模块、光电路交换机以及数据中心互联业务的持续强劲增长。

　　有媒体观点指出，Coherent未来增长的一个重要驱动因素可能是成为AI龙头英伟达新型光网络交换机的供应商。

　　光网络相比传统铜线具有优势，但每个连接都需要用电，在充满耗电AI服务器的大型数据中心中，这一成本迅速累积。

　　英伟达认为，如果能降低能源成本，光网络将有广阔前景，其新型交换机正是朝这一方向迈出的第一步。今年3月，英伟达宣布的新型交换机能效比传统光交换机设置高出3.5倍。

　　随着时间推移，这可能成为数千亿美元新建数据中心支出中更大的组成部分，Coherent或将从中受益。

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